Dúvida sobre construir para alugar vs tesouro selic.

Colocando tudo na ponta do lápis (inflação, valorização do imóvel,taxa de ocupação, IR e reparos), parece para mim, leigo, impossível que construir para alugar renda mais do que um tesouro selic para o mesmo período até que se atinja um ponto de equilíbrio (selic com juros altos rendendo vs aluguel sendo pago).

Para quem investr na área: Qual tese os investidores em mercado imobiliário tem que justifica esse investimento?